此刻正在发生。当你看到这些文字时，我们数周来反复讨论的多米诺骨牌正一块接一块地倾倒。比特币首次回撤，而以太坊（ETH）不仅稳住了阵脚，更逆势上涨近3%。这绝非偶然的绿色K线——它是地震前的初颤，是市场转向的明确信号。
比特币主导地位指数从66%骤降至63%，这是本轮周期中最剧烈的一次下滑。当这一指标跌破60%，山寨季的引擎将被点燃；若跌破55%，真正的狂欢便将启动。与此同时，沉睡数月的ETH/BTC汇率图表终于苏醒，其突破形态与2017年、2021年山寨季前夕如出一辙。历史未必重演，却总押着相似的韵脚：当以太坊跑赢比特币，资本的风险偏好便向整个加密市场传递出冲锋号角。
资本轮动的路径始终清晰：从以太坊出发，涌入大型市值代币，再席卷热点叙事标的，最终点燃低市值投机品种。这种洪流可能已经启动。更令人振奋的是市场的韧性——当美国《清晰法案》和《天才法案》在华盛顿遇阻时，推特上恐慌蔓延，价格却未出现大幅抛售。这表明市场不再依赖监管绿灯前行，看涨信念正与宏观环境转变深度契合。
美联储政策的潜在转向为市场再添燃料。特朗普施压降息的传闻甚嚣尘上，若提前降息成真，叠加监管抗压性，或将引爆市场渴求的终极确认信号。但彻底点燃狂欢的最后一道关卡，仍是以太坊突破4891美元的历史高点。届时山寨季将不再"将至"，而是全面降临。
回顾山寨季的经典路径：第一阶段由比特币独舞完成，我们已跨过这道门槛；如今正式站在第二阶段"点火期"的门前——以太坊持续走强引领市场轮动。从第二阶段过渡到第三阶段（资本轮动）与第四阶段（狂热高潮）的速度可能超乎想象。
面对正在启动的齿轮，我的策略始终如一：持有经深度研究的大型市值代币，等待以太坊确认第二阶段趋势。当轮动进入第三阶段，会将部分利润转向高风险低市值标的。但切记，市场可能四季度才会完全展开，需警惕波动中的噪音干扰。此刻唯有保持专注：多米诺骨牌既倒，便再无回头之路。
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